Möglicherweise nehmen die Rohstoffpreise damit bereits eine wieder etwas stärkere Weltwirtschaft vorweg. Doch ob eine solche Entwicklung auch automatisch für höhere Aktienkurse sprechen würde, bleibt abzuwarten. Eine deutliche Erholung der Wirtschaft könnte nach dem starken Kursanstieg des vergangenen Jahres aber bereits in den Kursen enthalten sein. "Die 6.000 Punkte im Moment sind gerechtfertigt, weil die Fundamentaldaten gut sind", sagte Tobias Basse von der NordLB. "Andererseits heißt das aber auch, dass es nicht mehr viele positive Überraschungen geben kann."

Zumindest in der neuen Woche dürfte die Terminlage auf Unternehmensseite die Zahl der möglichen Überraschungen – seien es positive oder negative - doch arg begrenzen. Bis zum Start in die wichtige US-Quartalsberichtssaison müssen die Anleger noch bis in der darauf folgenden Woche auf warten.

Wichtige US-Konjunkturdaten
Immerhin ist bei den US-Konjunkturdaten Spannendes zu erwarten. Insbesondere der am Freitag veröffentlichte Arbeitsmarktbericht für den Dezember dürfte die Gemüter der Anleger wieder einmal heftig bewegen. Volkswirte rechnen damit, dass Ende vergangenen Jahres erneut mehr Arbeitsplätze in den USA verloren gegangen sind als neu geschaffen wurden. Darüber hinaus steht am Dienstag jenseits des Atlantiks der Einkaufsmanagerindex für die Industrie und einen Tag später der für die wichtige Dienstleistungsbranche an. Zudem gibt es neue Informationen zum amerikanischen Immobilienmarkt.

Wohl kaum ein richtig schlechter Start
Unabhängig davon wie Konjunkturdaten ausfallen werden, spricht zumindest die Statistik für einen positiven Jahresauftakt. "Die Historie zeigt, dass gerade zu Jahresbeginn, wenn viele Anleger die Portfolioausrichtung adjustieren, überdurchschnittlich hohe Mittelzuflüsse bei Aktienfonds zu beobachten sind", sagte Markus Reinwand von der Helaba. Und die könnten nicht zu knapp ausfallen. "Zumindest ein Teil der überdurchschnittlich hohen Mittel, die aus Vorsichtsgründen in niedrigverzinslichen Kurzfristanlagen gehalten werden, dürften den Weg zurück an den Aktienmarkt finden", glaubt Reinwand.

Wie Phoenix aus der Asche
Für Aufmerksamkeit sorgte kürzlich die Nachricht über den Teilrückzug von DWS Go, der Zertifikate-Tochter von Deutschlands führender Fondsgesellschaft DWS. Die DWS wird künftig nur noch dann neue Papiere auflegen, wenn ein Kunde mit konkreten Wünschen und ausreichend Kapital an sie herantritt. Zudem hat sich DWS Go von einigen führenden Mitarbeitern getrennt. Bereits im April ging DWS-Geschäftsführer Stephan Kunze, der als einer der DWS-Go-Väter gilt. Seinem Nachfolger Ingo Gefeke wird dagegen nur wenig Sympathie für diese Anlageform nachgesagt. Matthias Liermann, der ebenfalls als Architekt von DWS Go gilt, ist zu X-Markets gewechselt, dem Zertifikate-Team der Konzernmutter Deutsche Bank, dem hiesigen Marktführer der Branche.

Doch eine grundsätzliche Trendwende der Emittenten weg vom Zertifikatemarkt für Kleinanleger ist damit nicht eingeläutet. Im Gegenteil. Noch immer emittieren die Banken im Schnitt rund 2.500 Produkte täglich, und die Absatzzahlen zeigen nach oben. Bis Ende September stieg das Anlagevolumen der 14 an der Markterhebung des Deutschen Derivateverbands DDV teilnehmenden Banken wieder auf 85,8 Milliarden Euro. Hochgerechnet auf den Gesamtmarkt ergibt das nach Schätzungen von DDV-Vorstand Hartmut Knüppel ein Gesamtvolumen von 101 Milliarden Euro.
Mehr zum Top-Thema
"Die Branche muss sich verändern"

Gewaltige Aufklärungsarbeit
Ein beachtlicher Erfolg, hatten viele Anleger nach der Insolvenz von Lehman Brothers doch ihr Geld aus den rechtlich als Inhaberschuldverschreibung geltenden Zertifikaten abgezogen, nachdem sie erfahren hatten, dass diese Papiere an die Bonität des Emittenten gekoppelt sind. Zudem sorgten die Kursverluste am Aktienmarkt und die Einführung der Abgeltungssteuer zu Jahresbeginn dafür, dass das in Zertifikaten angelegte Volumen bis Februar 2009 unter 80 Milliarden Euro fiel.

Von diesem Vertrauensverlust hat sich der Markt inzwischen erholt. Der Verband gibt sich zuversichtlich, dass das Wachstum sich auch im kommenden Jahr fortsetzen wird. Nach Ansicht von Wolfgang Raum, Chefredakteur des Zertifikatejournals, erntet die Branche damit auch die Früchte der "gewaltigen Aufklärungsarbeit" in den vergangenen zwölf Monaten: "Die Anleger haben gelernt, dass es sich bei Zertifikaten nicht um Teufelszeug handelt, sondern um seriöse Produkte, mit denen sich Geld verdienen lässt." Trotzdem sind die Anleger vorsichtig geworden und haben ihr Verhalten geändert.
Sicherheit steht ganz oben
Statt in erster Linie auf die Rendite zu achten, steht nun der Sicherheitsaspekt ganz oben auf der Prioritätenliste. Gefragt sind in erster Linie Produkte mit einem minimalen Risiko und einer Rückzahlungsgarantie des Emittenten. Dabei erleben vor allem die klassischen Discountzertifikate ein gewaltiges Comeback, weil die Anleger am Ende der Laufzeit entweder den Basiswert ausgezahlt bekommen oder einen bei Emission festgelegten Maximalbetrag erhalten.